Рынки ценных бумаг (РЦБ) значительно отличаются от иных рынков. Выделяют виды РЦБ: первичные и вторичные. Сделки с ценными бумагами на первичном рынке разделяют по виду размещения (правил выполнения операций):
- Сделки с закрытым (частным) размещением;
- Сделки с открытым (публичным) размещением.
При частном размещении сделки осуществляются с заранее обусловленным покупателем (страховыми компаниями, крупными фондами). Этапы работ при частном размещении:
- решение эмитента о выпуске ценных бумаг;
- регистрация ценных бумаг (выпуска);
- изготовление сертификатов;
- размещение ЦБ;
- отчета о результатах выпуска ЦБ.
Преимущество частного размещения заключается в исключении дорогостоящей и длительной регистрации документа эмиссии ЦБ. При публичном размещении регистрация необходима. Частное размещение характерно для облигаций местных органов власти и корпораций. Публичное размещениеЦБ (эмиссионных) характеризуется неограниченным количеством владельцев. Процесс регистрации документа об эмиссии ценных бумаг состоит из этапов:
- подготовкой документа об эмиссии;
- регистрация документа об эмиссии;
- обеспечение доступа к информации в отчете о результатах выпуска.
Значительную роль в размещении ЦБ новых выпусков играют инвестиционные компании. Основные функции инвестиционных компаний:
- Создание выпуска ЦБ;
- Андеррайтинг;
- Образование синдиката;
- Распространение ЦБ;
- Обеспечение стабилизации цен;
- Подготовка среды для операций в будущем на вторичном рынке.
Действует и неорганизованная внебиржевая система торговли. ЦБ – объекты прав, поэтому владелец осуществляет любую сделку в соответствии с законодательством без использования брокеров и иных посредников. Для более организованных сделок создаются торговые площадки, фондовые магазины.
Для организованной торговли (внебиржевой) характерно применение компьютера без личного контакта участников сделки. Биржевая торговля, организованная по установленным правилам, происходит на фондовых биржах. Фондовая биржа – место реализации сделок с ценными бумагами. Форма организации бирж — некоммерческое партнерство. Задачи, решаемые биржами – это разработка порядка и правил торговли, а также регулирование торговли.
Собственно биржа не продает и не покупает ЦБ, не определяет их цены. Участники торгов на бирже выполняют операции купли – продажи в соответствии с нормативными актами. Для определения реальной стоимости акций, можно провести оценку ценных бумаг. Организатор торговли должен согласовать с биржей нормативные правила торговли и следующие документы:
- требования к участникам торгов;
- согласование регламента торгов (начало, окончание);
- порядок создания реестра заявок;
- разработка правил торговли, внесение изменений в правила.
Сделки проводят члены биржи — участники торгов. Участники обязаны иметь лицензию участника (профессионального) РЦБ, договор. В торгах имеют право участвовать физические лица, обладающие квалификационным аттестатом биржи с целью объявление заявок и осуществление сделок от имени участника торгов через организатора торговли. Специалистами называют участников торгов, функционал которых определен правилами биржи – это брокер, дилер и аукционер. Оценку акций, оценку доли в пакете ценных бумаг выполняют специалисты оценочных компаний.
Листинг ценных бумаг выполняется при следующих условиях:
- Выпуск ЦБ зарегистрирован государством;
- Отчет о результатах выпуска ЦБ зарегистрирован;
- Эмитент соблюдает законодательство и правовые акты.
По типам сделок различают сделки с ценными бумагами в виде покупки, продажи и краткосрочной продажи.